Hims & Hers - 50 bis 100 Milliarden USD Marktkapitalisierung in 10 Jahren?
Hims & Hers (Ticker: HIMS) startet mit unglaublichem Schwung ins Jahr 2025. Die Abonnentenbasis von Hims & Hers wuchs auf fast 2,4 Millionen. Starke Finanzzahlen untermauern die aktualisierte Prognose für 2025 und die neuen langfristigen Ziele für 2030. Angetrieben von eigener KI revolutioniert Hims & Hers den digitalen Gesundheitsmarkt, indem es die rund 4 Billionen US-Dollar schwere Gesundheitsbranche revolutioniert und ein Telemedizin-Angebot schafft, das Qualität, Zugang und Bezahlbarkeit bietet. Kann Hims & Hers in den nächsten 10 bis 20 Jahren eine Marktkapitalisierung von 50 bis 100 Milliarden erreichen?
Gründer und CEO Andrew Dudum ist der größte Anteilseigner und Visionär des Unternehmens und der gesamten Telemedizinbranche. Andrew Dudum hat sich dem maroden amerikanischen Gesundheitssystem angenommen, indem er seine Lösungen für alle erschwinglich gemacht hat, unabhängig vom Versicherungsstatus, und mit Hims & Hers eine wiedererkennbare Marke geschaffen hat. Dudum und sein Team konzentrieren sich darauf, in Wachstum und Innovation zu investieren und Skaleneffekte zu nutzen. Das Kundenerlebnis macht Hims & Hers zu dem Unternehmen, das es heute ist: Erfolgreich.
Auch die Menschen hinter Dudum sind sehr erfahren. Kåre Schultz wurde in den Vorstand berufen. Schultz war fast drei Jahrzehnte lang bei Novo Nordisk tätig, wo er verschiedene Führungspositionen innehatte.
„In meiner langen Karriere in der Pharmaindustrie ist dies das erste Unternehmen, das ich gesehen habe, das die modernen Werkzeuge von heute nutzt, um wirklich Barrieren niederzureißen und den Status quo zu ändern, wie Menschen auf die Gesundheitslösungen zugreifen, die sie benötigen, um ihr Leben in vollen Zügen zu genießen. Ich freue mich sehr, Teil dieser Reise zu sein“, sagte Kåre Schultz
Ziel: 50–100 Milliarden US-Dollar
Dudums Ziel ist es, Hims & Hers zu einem 50–100 Milliarden US-Dollar schweren Gesundheitsriesen zu machen. Wir haben derzeit eine Bewertung von 15 Milliarden US-Dollar. Er sagt, dass in den nächsten 10 bis 20 Jahren eine Marktkapitalisierung von 50 bis 100 Milliarden US-Dollar erreicht werden kann. Im Podcast mit “The Founder Hour” spricht Andrew Dudum über seine Kindheit in San Francisco und seine frühen Leidenschaften, seine Erfahrungen während seines Wharton-College-Studiums und seinen Berufseinstieg, was ihn auf die Idee brachte und welche Probleme er im Gesundheitswesen sah, die ersten Herausforderungen beim Aufbau des Unternehmens, warum er sich entschied, das Unternehmen über eine SPAC-Fusion an die Börse zu bringen und vieles mehr:
Der TAM ist nahezu unbegrenzt.
Hims & Hers hat sich durch seine Markenbekanntheit einen starken Wettbewerbsvorteil erarbeitet. Der TAM ist nahezu unbegrenzt. Sexuelle Gesundheit, Dermatologie, psychische Gesundheit, Gewichtsabnahme und viele weitere Produktkategorien stehen bevor.
Hims & Hers Burggraben
Ich möchte mehr über den Hims & Hers Burggraben sprechen, da er oft missverstanden wird. Der Burggraben von Hims & Hers ist multifaktoriell und gliedert sich in folgende Bereiche:
Markenbekanntheit: Was Hims & Hers so besonders macht, ist das Wertversprechen. Ist das Wertversprechen eines Unternehmens besser als das seiner Konkurrenten, kann sein Wettbewerbsvorteil geringer sein. Investoren, die sich auf Wettbewerbsvorteile statt auf Wertversprechen konzentrieren, spannen den Karren vor das Pferd. Das Wertversprechen schafft den Wettbewerbsvorteil, nicht umgekehrt. Das Wertversprechen von Hims & Hers besteht darin, der günstigste Anbieter zu sein, einen 24/7-Service zu bieten, maßgeschneiderte Dienstleistungen zu entwickeln und für Kunden bequem und benutzerfreundlich zu sein. All diese Aspekte zusammen sorgen dafür, dass Nutzer immer wieder auf die Plattform zurückkehren. Mit der Zeit wird das Wertversprechen von Hims & Hers einen spürbaren Wettbewerbsvorteil schaffen. Will nun ein anderes Unternehmen mit Hims & Hers konkurrieren, muss es das Wertversprechen von Hims & Hers übertreffen, nicht dessen Wettbewerbsvorteil überschreiten.
Personalisierte Gesundheitsdienstleistungen: Einheitslösungen funktionieren oft nicht, da jeder Körper individuell ist. Die Fähigkeit von Hims & Hers, Lösungen zu personalisieren und zu kombinieren, erhöht die Wirksamkeit von Produkten und beugt Nebenwirkungen vor.
All-in-One-Meditation: „Multi-Condition-Angebote“ haben den Vorteil, dass die Behandlung mehrerer Krankheiten/Symptome in einer Tablette/einem Medikament enthalten ist. Das bedeutet, dass Kunden nicht mehrere Tabletten/Medikamente hintereinander einnehmen müssen.
MedMatch AI: MedMatch ist eine von Hims & Hers entwickelte KI für maschinelles Lernen. Das KI-Tool hilft Hims & Hers, die optimale Behandlung für eine bestimmte Person zu bestimmen: von der Dosierungsstärke bis zum Formfaktor, unter anderem. Das Modell basiert zunächst auf der Eingabe spezifischer Verbraucherdaten und früherer Erfahrungen wie Krankengeschichte, Symptomen, Behandlungen usw. Mithilfe dieser personalisierten Daten erstellt Hims & Hers eine digitale Krankenakte, die zunächst von zugelassenen Gesundheitsdienstleistern (Ärzten) überprüft wird, um anschließend einen perfekt zugeschnittenen Behandlungsplan zu erstellen. Nach der Überprüfung der Daten unterstützt MedMatch Gesundheitsdienstleister mithilfe datengesteuerter Empfehlungen bei der Erstellung eines individuellen Rezepts.
Cross-Selling: MedMatch kann für Kunden nicht nur ein individuelles Produkt für ihr Gesundheitsproblem erstellen, sondern durch die Nutzung von Millionen anonymisierter Datenpunkte von Millionen von Kunden auch zusätzliche Problembereiche identifizieren. Verschiedene Krankheiten oder Gesundheitsbedürfnisse können behandelt werden.
Hims & Hers ist die bessere Version von Teladoc. Hims & Hers ist die Kombination aus Telemedizin und einem „One-Stop-Shop“ für alle Gesundheitsprodukte. Selbst Amazon hat Mühe, mitzuhalten. Das Wertversprechen von Hims & Hers ist unantastbar. Hims & Hers verdrängt alle seine Konkurrenten.
Die beiden Grafiken zeigen die Entwicklung des Marktanteils von verschiedenen Unternehmen im Bereich digitaler Gesundheits- und Wellnessdienstleistungen in den USA zwischen 2020 und 2024 – gemessen an der Zahl der beobachteten Kunden (links) und dem Anteil am beobachteten Gesamtumsatz (rechts). Hims & Hers sticht klar seine Konkurrenz aus. Während der Kundenanteil 2020 noch bei 10,1 % lag, erreichte er 2024 beeindruckende 47,5 %. Auch beim Umsatzanteil zeigt sich eine ähnliche Entwicklung: von 6,8 % im Jahr 2020 auf 47,3 % im Jahr 2024. Andere Wettbewerber wie Thirty Madison Inc., Roman Health Ventures Inc. oder Noom Inc. verloren im gleichen Zeitraum Marktanteile oder konnten ihr Niveau nicht wesentlich steigern.
„Hims & Hers ist nur ein GLP-1-Unternehmen.“
Lasst uns das gängige Argument „Hims & Hers ist nur ein GLP-1-Unternehmen“ diskutieren: Hims & Hers verliert sein Segment für zusammengesetzte Semaglutid. Was man vergisst: Hims & Hers bietet auch Lösungen zur Gewichtsabnahme ohne GLP-1 an. Das Hims & Hers-Segment zur Gewichtsabnahme wächst unglaublich schnell und wird voraussichtlich weiter an Dynamik gewinnen. Normalerweise dauert es 18 bis 24 Monate, bis neue Segmente 100.000 Abonnenten erreichen. Das Gewichtsverlust-Segment erreichte diesen Meilenstein in nur 7 Monaten seit Launch. Diese Lösung zur Gewichtsabnahme ohne GLP-1 von Hims & Hers funktioniert unglaublich gut.
Ich habe zwei einfache Visualisierungen dazu erstellt. Im Geschäftsjahr 2024 erzielte Hims & Hers einen Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar, was einer Wachstumsrate von +70 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 beläuft sich 2,4 Milliarden US-Dollar an Umsatz, was einer Wachstumsrate von +62 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Diese Zahlen stimmen mich äußerst optimistisch.
Werfen wir einen Blick auf das Segment Gewichtsverlust: Im Geschäftsjahr 2024 erzielte Hims & Hers einen Umsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar, davon entfielen nur 225 Millionen US-Dollar auf das Segment Gewichtsverlust. Berechnet man den Umsatz im Gewichtsverlustbereich des Geschäftsjahres 2024 heraus, ergibt sich eine Wachstumsrate von 44 %. Dasselbe gilt für das Geschäftsjahr 2025. Hims & Hers erwartet einen Umsatz von 2,4 Milliarden US-Dollar, davon entfallen 725 Millionen US-Dollar auf das Segment Gewichtsverlust. Zieht man nun den Umsatz im Gewichtsverlustbereich des Geschäftsjahres 2025 heraus, ergibt sich eine Wachstumsrate von 34 %.
Auch ohne GLP-1 und das gesamte Weight Loss-Segment, das neben GLP-1 auch orale Medikamente umfasst, verzeichnet Hims & Hers großartige Wachstumsraten.
Am 29. April verkündete Hims & Hers eine Nachricht, die viele Kritiker verstummen ließ: Hims & Hers kooperiert zukünftig mit Novo Nordisk.
Kunden können nun direkt über die Hims & Hers-Plattform auf NovoCare® Pharmacy zugreifen. Das Angebot umfasst ein Angebot mit allen Dosierungen von Wegovy® und einer Hims & Hers Mitgliedschaft. Diese umfasst Rund-um-die-Uhr-Betreuung, fortlaufende klinische Unterstützung und Ernährungsberatung - alles an einem Ort. Zu einem einheitlichen Preis ab 599 USD pro Monat erhalten Einzelpersonen Wegovy® verschrieben, zusammen mit dem erstklassigen, ganzheitlichen Betreuungsansatz von Hims & Hers, der auf modernster Technologie basiert.
Hims & Hers ruht sich nicht auf Erfolgen aus und denkt an zukünftige Wachstumsteiber, wie zum Beispiel: TrybeLabs
Hims & Hers hat kürzlich TrybeLabs übernommen, eine Einrichtung für Heimlabortests, die Zugriff auf eine breite Datenbasis und Biomarker bieten.
Diese Übernahme eröffnet eine neue Dimension der personalisierten Gesundheitsversorgung und bietet Angebote in den Bereichen Ernährung, Lebensstil, Nahrungsergänzungsmittel, Medikamente und Hormonspiegel. Zu den Biomarkern gehören Herzrisiko, Stress, Cholesterin, Leberfunktion, Schilddrüsenfunktion und Prostatagesundheit.
Die Übernahme ermöglicht es Hims & Hers auf eine breite Datenbasis und Biomarker zuzugreifen. Allerdings eröffnet dieser Zukauf Hims & Hers jedoch eine komplett neuartige Milliarden-Marktchance.
TrybeLabs revolutioniert die persönliche Gesundheit durch zugängliche Labortests. Als innovatives Unternehmen im Gesundheitswesen erkannte das Unternehmen die Notwendigkeit einer nahtlosen Gesundheitsüberwachung von zu Hause aus. Kunden können ihr Heim-Kit bestellen, geben eine Blutprobe ab und schicken diese zurück.
Das Gerät ist von der FDA zugelassen. TrybeLabs verschafft Einblicke in seine Gesundheitsdaten und Vergleiche mit anderen Personen, direkt auf dem Smartphone zugänglich.
Der eigentliche Wert dieser Übernahme liegt darin, dass sie Marktchancen eröffnet, indem KI-gestützte Diagnosetests bereitgestellt werden, die nicht nur intelligenter, sondern auch hochgradig personalisiert sind. Bluttests sind ein Bereich, in dem GUARDANT HEALTH und GRAIL dominieren und bereits Millionen von Dollar erschließen: Hims & Hers zukünftige Milliarden Marktchance sind demnach Krebsbluttests.
Der globale Markt für Krebsdiagnostik wurde im Jahr 2024 auf 109,65 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll laut einer Studie von Towards Healthcare bis 2034 rund 199,54 Milliarden US-Dollar erreichen.
https://www.globenewswire.com/news-release/2025/05/05/3074203/0/en/Cancer-Diagnostics-Market-Size-Drives-to-USD-199-54-Billion-by-2034.html (Öffnet in neuem Fenster)Zu den am häufigsten Verfahren zur Krebsdiagnose gehören CT, MRT, PET, Ultraschall und Röntgen. Weitere sind Krebsbiomarker. Durch die Übernahme von TrybeLabs baut sich Hims & Hers eine Plattform für Krebsfrüherkennung auf. Der Markt für Krebsbluttests ist riesig. Labortests bieten daher die größte Wachstumschance für Hims & Hers, sogar noch größer als GLP-1 Medikamente.
Hims & Hers hat außerdem erkannt, dass KI im Gesundheitswesen und die Analyse von Patientendaten essentiell für das zukünftige Wachstum sind. Deshalb hat Hims & Hers eine eigene KI entwickelt: MedMatch
Der Markt für KI im Gesundheitswesen wird bis 2029 voraussichtlich 153,61 Milliarden US-Dollar erreichen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 48,49 % entspricht.
KI revolutioniert auch Hims & Hers, indem sie die Patientenversorgung, die Datenanalyse und die Betriebseffizienz verbessert. Ende 2023 entwickelten Andrew Dudum und sein Team MedMatch, die nächste Generation intelligenter Diagnosedienste.
Was sind die Vorteile?
1. Verbesserte Personalisierung
MedMatch analysiert Millionen anonymisierter Datenpunkte, um individuell auf die Bedürfnisse des Patienten zugeschnittene Behandlungen zu empfehlen. Dies verbessert die Patientenergebnisse, indem die effektivsten und geeignetsten Behandlungsoptionen sichergestellt werden.
Individuelle Patientenversorgung: Gesundheitsdienstleister erhalten Echtzeitinformationen und können so leichter auf spezifische Patientenanliegen eingehen – von psychischer Gesundheit bis hin zu Gewichtsverlust und vielem mehr.
2. Effizienz für Gesundheitsdienstleister.
Optimierte Diagnose: MedMatch reduziert den Zeitaufwand für Gesundheitsdienstleister, um die beste Vorgehensweise zu bestimmen, und steigert so die Gesamteffizienz von Telemedizin-Konsultationen.
Skalierbare Gesundheitsversorgung: Höheres Patientenaufkommen.
3. Wachstum und Differenzierung.
Marktführerschaft: MedMatch positioniert Hims & Hers als Innovator im Telemedizin-Bereich und hebt sich so von der Konkurrenz ab.
Kundenbindung: Personalisierung führt voraussichtlich zu höherer Kundenzufriedenheit und -treue.
Erweiterte Dienstleistungen: MedMatch unterstützt das Unternehmenswachstum durch die Expansion in Bereiche wie psychische Gesundheit und Gewichtsabnahme und orientiert sich an allgemeinen Gesundheitstrends.
4. Datenbasiertes Lernen
MedMatch lernt mit der Zeit aus Patienteninteraktionen und ermöglicht so kontinuierliche Verbesserungen der Behandlungsempfehlungen.
Big Data gewährleistet Datenschutz und Gesundheitsergebnisse durch fortschrittliche Analysen.
5. Skalierbarkeit für verschiedene Erkrankungen
MedMatch wurde ursprünglich für die psychische Gesundheit entwickelt und bietet dank seiner Anpassungsfähigkeit an unterschiedliche Gesundheitsprobleme wie Gewichtsabnahme, sexuelle Gesundheit oder die Behandlung chronischer Krankheiten vielfältige Anwendungsmöglichkeiten.
MedMatch bietet sowohl Anwendern als auch Anbietern ein effizienteres, personalisiertes und zugänglicheres Gesundheitserlebnis. Für Hims & Hers stärkt es sein Wertversprechen, verbessert seine Wachstumsstrategie und positioniert Hims & Hers als führendes Unternehmen im Bereich Telemedizin. Hims & Hers wird durch seine KI-Coaches intelligente Diagnostik entwickeln können, die sich zu KI-Android-Ärzten entwickeln werdn. Mit über 15 Millionen geschätzten Abonnenten bis 2030 und einem Betriebssystem, das diese Daten zugänglich macht, wird Hims & Hers nahezu in Echtzeit datenbasierte Entscheidungen treffen und so eine personalisierte Patientenversorgung gewährleisten. Parallel dazu werden die Laboreinrichtungen von Hims & Hers die Entdeckung, Entwicklung und Bereitstellung optimaler Therapeutika erleichtern. Jüngste Akquisitionen ebnen diesen Weg.
Um KI im Gesundheitswesen zu skalieren, besetzt Hims & Hers mit Mo Elshenawy, KI-Experte und ehemaliger Präsident und CTO von Cruise, seine CTO-Position:
https://investors.hims.com/news/news-details/2025/Hims--Hers-Appoints-AI-Expert-and-Former-President-and-CTO-at-Cruise-as-Chief-Technology-Officer/default.aspx (Öffnet in neuem Fenster)Elshenawy verfügt über mehr als zwanzig Jahre Erfahrung im Technologiesektor, zuletzt tätig als CTO bei Cruise (gehört zu GM), einem Unternehmen für autonom-fahrende Fahrzeuge.
Elshenawy hatte auch leitende Positionen bei Amazon inne, wo er die globale Entwicklung des ReCommerce Geschäfts und die Entwicklung von Plattformen zur Analyse von Einzelhandelsdaten leitete. Elshenawy hält außerdem über zehn Patente in den Bereichen KI, Robotik und autonome Fahrzeuge.
Bei Hims & Hers wird Elshenawy MedMatch erweitern, indem er eine Infrastruktur zur Entwicklung von „Deep Learning“ aufbaut.
Er wird KI-Coaches entwickeln, die zur Verbesserung der Gesundheit der Abonnenten beitragen können, und gleichzeitig Hims & Hers ermöglichen, ein Datenimperium aufzubauen.
Hims & Hers wird mithilfe seiner KI-Coaches, die sich zu KI-Android-Ärzten entwickeln, intelligente Diagnosen stellen können. Mit geschätzten über 15 Millionen Abonnenten bis 2030 und einem Betriebssystem, das diese Daten zugänglich macht, wird Hims & Hers datenbasierte Entscheidungen nahezu in Echtzeit treffen, um eine personalisierte Versorgung zu gewährleisten. Die Hims & Hers Labore werden die Entwicklung und Bereitstellung neuer und personalisierter Therapeutika erleichtern.
Außerdem ernennt Hims & Hers Nader Kabbani zum neuen COO. Kabbani bringt fast 20 Jahre Erfahrung bei Amazon mit:
https://investors.hims.com/news/news-details/2025/Hims--Hers-Appoints-Global-Operations-Expert-and-Amazon-Veteran-as-Chief-Operations-Officer/default.aspx (Öffnet in neuem Fenster)„Naders Erfahrung auf höchstem Niveau macht ihn einzigartig qualifiziert, uns bei der Gestaltung der Zukunft des Gesundheitswesens zu unterstützen“, sagte Andrew Dudum
Kabbani leitete die Übernahme von PillPack und die Einführung von Amazon Pharmacy und baute das operative Rückgrat für Flaggschiff-Angebote auf, darunter Amazon Logistics, Amazon Flex, Amazon Kindle, Kindle Direct Publishing, Amazon Music und Prime Video-Dienste.
Der Umsatz von Hims & Hers hat sich mehr als verdoppelt, der Nettogewinn hat sich mehr als vervierfacht und das bereinigte EBITDA hat sich im Vergleich zum Vorjahr fast verdreifacht.
Gesamtumsatz: 586 Millionen US-Dollar. + 111 % YoY
Online-Umsatz: 576 Millionen US-Dollar +115 % YoY, getrieben durch das Wachstum neuer Angebote zur Gewichtsabnahme.
Der Großhandelsumsatz sank im Vergleich zum Vorjahr um 7 % auf 10 Millionen US-Dollar.
Die Zahl der Abonnenten stieg im ersten Quartal 2025 auf 2,4 Millionen, ein Plus von 38 % im Vergleich zum Vorjahr.
Die Bruttomarge sank im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um rund 900 Basispunkte auf 73 %. Der Rückgang war hauptsächlich auf die starke GLP-1-Kundenakquise und Zukunftsinvestitionen zurückzuführen.
Hims & Hers meldete im ersten Quartal einen GAAP-Nettogewinn von 49 Millionen US-Dollar und verbesserte sich damit deutlich gegenüber dem Vorjahreswert von 11 Millionen US-Dollar. Die Nettogewinnmarge stieg im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um über 400 Basispunkte.
Im ersten Quartal stieg das bereinigte EBITDA im Vergleich zum Vorjahr um 182 % auf 91 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge erhöhte sich im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um fast 400 Basispunkte.
Der Netto-Cashflow beträgt 109 Millionen US-Dollar, +322 % gegenüber dem Vorjahr. Der Free Cashflow beträgt 50 Millionen US-Dollar, +321 % gegenüber dem Vorjahr. Zum Ende des ersten Quartals verfügte Hims & Hers über liquide Mittel in Höhe von 323 Millionen US-Dollar.
Hims & Hers gibt weiterhin konkrete Finanzziele für 2030 an:
mindestens 6,5 Milliarden US-Dollar Umsatz.
mindestens 1,3 Milliarden US-Dollar bereinigtes EBITDA.
Um die langfristigen Ziele zu erreichen, konzentriert sich Hims & Hers auf die Umsetzung von fünf wichtigen Wachstumshebeln: Der interessanteste ist die „Globale Expansion“
“Wir sehen in den nächsten fünf Jahren Chancen für eine internationale Expansion durch organisches Wachstum, Fusionen und Übernahmen.“, sagte Andrew Dudum
Hims & Hers bestätigte außerdem die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 von 2,3 bis 2,4 Milliarden US-Dollar und erhöht die Prognose für das bereinigte EBITDA auf einen Bereich von 295 bis 335 Millionen US-Dollar.
Darüber hinaus gab Hims & Hers bekannt, Wandelanleihen im Wert von 870 Millionen US-Dollar mit Fälligkeit 2030 auszugeben. Der Erlös ist dafür vorgesehen, um die globale Expansion sowohl organisch als auch durch strategische Akquisitionen zu beschleunigen. Ich habe die 870 Millionen USD schwere Ausgabe der "Convertible Senior Notes" unter die Lupe genommen.
Warum braucht Hims & Hers überhaupt so viel Geld ?
Das Kapital soll die globale Expansion durch organisches Wachstum und strategische Akquisitionen unterstützen.
Gleichzeitig sollen Investitionen in KI, Diagnostik getätigt werden.
Ein Teil der Erlöse wird verwendet, um die Kosten für "Capped Call Transaktionen" zu finanzieren, die die potenzielle Verwässerung der Aktien bei Wandlung der Anleihen reduzieren sollen.
Hims & Hers hat das Volumen gegenüber dem zuvor angekündigten in Höhe von 450 Millionen US-Dollar auf sogar auf 870 Millionen US-Dollar erhöht. Ich denke, dass es sehr viele Investoren gab, die vom zukünftigen Wachstum von Hims & Hers überzeugt sind. Das ist ein positives Signal!
Was sind "Convertible Senior Notes"? Convertible Senior Note sind Schulden, die zwei Eigenschaften kombinieren: eine CONVERTIBLE NOTE und eine SENIOR NOTE.
Die CONVERTIBLE NOTE ist ein Wandelrecht, d.h. die Anleihe kann später in Aktien des Unternehmens umgewandelt werden.
Die SENIOR NOTE ist eine Anleihe mit Zinszahlungen.
Vorteile und Nachteile von "Convertible Senior Notes"?
Vorteile für Hims & Hers:
Aktionäre werden nicht direkt verwässert.
Durch "Capped Call Transaktionen" kann das Unternehmen die Verwässerung minimieren.
niedriger oder kein Zinssatz.
Risiken für Hims & Hers:
Erst bei Umwandlung entstehen neue Aktien, das bedeutet eine potenzielle Verwässerung.
Vorteile für Investoren:
Teilnahme am zukünftigen Wachstum von Hims & Hers.
Rückzahlung, falls keine Wandlung erfolgt.
Risiken für Investoren:
Kein Zinsz bei einem Zinssatz von 0,00 % (Kreditausfallrisiko).
Details der Hims & Hers "Convertible Senior Notes":
Volumen: $870M
Erstkäufern der Schuldverschreibungen haben eine Kaufoption auf zusätzliche $130M
Fälligkeit: 15. Mai 2030
Zinssatz: 0,00 %
Wandlungspreis: $70,67 pro Aktie, was einem Aufschlag von 37,5 % auf den Schlusskurs vom 8. Mai 2025 ($51,40) entspricht.
Vor dem 15. November 2029 haben die Gläubiger das Recht, ihre Schuldverschreibungen zu den o.g. Bedingungen umzuwandeln.
Die Anleihen haben einen 0% Zinssatz, was ungewöhnlich ist, aber durch die hohe Nachfrage und die Attraktivität der Wandlungsoption erklärt werden kann.
Was ist eine Wandlungsoption?
s wird erwähnt, dass die Anleihen nach Mai 2028 zurückgekauft werden können, wenn der Aktienkurs 130% des Wandlungspreises übersteigt. Zudem hat Hims & Hers begleitende "Capped Call Transaktionen" mit Finanzinstituten abgeschlossen, um die Verwässerung der bestehenden Aktionäre zu reduzieren, falls die Anleihen in Aktien umgewandelt werden.
Die "Capped Call Transaktionen" begrenzen auch potenzielle Barzahlungen, die Hims & Hers bei Wandlung leisten müsste, falls der Aktienkurs über dem Wandlungspreis liegt.
870 Mio. $ + 130 Mio. $ + 322 Mio. $ an Bargeld = 1,32 Mrd. $
Dies deutet auf großes Vertrauen der Anleger in das Wachstumspotenzial von Hims & Hers hin.
Ist Amazon die größte Bedrohung für Hims & Hers?
Ein Hauptrisiko, das ich identifiziert habe ist Amazon, mit Unmengen an Kapital. Allerdings versucht Amazon seit sechs Jahren, sich im digitalen Gesundheitsmarkt zu etablieren, hat dabei aber bisher über 6 Milliarden US-Dollar verbrannt. Und jetzt konkurriert das Unternehmen mit „AmazonOneMedical“ direkt mit Hims & Hers:
Aber beginnen wir im Jahr 2018. Am 28. Juni 2018 gab Amazon die Übernahme von PillPack bekannt, um „Menschen in den USA zu helfen, von einem besseren Apothekenerlebnis zu profitieren“.
Das Ziel war, sich als kostengünstige Online-Apotheke zu etablieren … was jedoch scheiterte.
Am 6. März 2019 beabsichtigte Amazon, den gesamten Gesundheitsmarkt durch den Zusammenschluss mit Berkshire Hathaway und JPMorgan Chase zu revolutionieren. Gemeinsam gründeten sie Haven.
Haven, das Joint Venture dreier der mächtigsten amerikanischen Unternehmen zur Kostensenkung und Verbesserung der Ergebnisse im Gesundheitswesen, löste sich nach drei Jahren auf … dieses Projekt scheiterte erneut.
2019 installierte Amazon AmazonCare, um seinen Telemedizin-Service landesweit einzuführen. 2022 stellte Amazon AmazonCare ein … und scheiterte erneut.
Im selben Jahr übernahm Amazon OneMedical für 3,9 Milliarden US-Dollar. Amazon konzentrierte sich dabei vor allem auf die 15 Jahre alten Patientendaten und die rund 250 Arztpraxen im Netzwerk von OneMedical.
Ebenfalls im Jahr 2022 benannte Amazon AmazonCare in AmazonClinic um, um Telemedizin-Dienste landesweit wieder einzuführen. Dies führte im August 2023 zu einem Rückgang der Hims & Hers Aktie um 10 %.
Und JETZT benennen sie AmazonClinic in AmazonOneMedical um.
Quelle: https://www.fiercehealthcare.com/digital-health/amazon-one-medical-rolls-out-telehealth-treatment-services-competition-ro-hims-hers (Öffnet in neuem Fenster); https://health.amazon.com/prime?ref_=nav_cs_all_health_ingress_onem_h (Öffnet in neuem Fenster).
Tauchen wir ein in diesen „direkten“ Wettbewerb. Amazon versucht Hims & Hers zu kopieren! Doch worin genau besteht die Ähnlichkeit zu Hims & Hers? Nehmen wir das Beispiel Haarausfall. Auf Amazon werden dafür Medikamente für 16 Dollar pro Monat angeboten. Dieses Angebot kann jedoch als „irreführend“ bezeichnet werden, da die tatsächlichen Kosten entweder eine Textberatung für 29 Dollar oder eine Videoberatung für 49 Dollar beinhalten. Die OneMedical-Mitgliedschaft kostet 200 Dollar pro Jahr bzw. 99 Dollar mit Prime, ABER man muss auch für die Prime-Mitgliedschaft bezahlen.
Hims & Hers bietet seine Produkte zu ähnlichen Preisen an, doch Amazon wird nicht in der Lage sein, mit Hims & Hers durch einen Preiskampf zu konkurrieren. Dafür ist es schlicht zu spät.
Disclaimer:
Die präsentierten oder verlinkten Inhalte und Materialien dienen ausschließlich zur Information und Weiterbildung und stellen keine Finanzberatung oder -empfehlung dar und sollten nicht als solche betrachtet werden.
